景気敏感株や輸出株は見通し修正に弱くなりやすく、内需やディフェンシブ銘柄に資金が寄りやすい局面です。

背景: 景気ニュースの本当の重さは数字そのものではなく、企業が計画を下方修正するかどうかで株価に表れやすいためです。

景気鈍化の織り込みが進むと国債利回りは低下しやすいですが、物価警戒が残ると低下幅は限定されます。

背景: 市場は成長の弱さを先に織り込む一方、インフレや政策修正の遅れも同時に見ているためです。

日本景気の弱さが強く意識されると円は売られやすい一方、海外発ショックが強い日は安全資産として買い戻される場面もあります。

背景: 金利差とリスク回避の両方が為替を動かすため、景気ニュースだけでは決まらず相場が振れやすくなります。

原油や銅など景気敏感商品は需要見通しの弱さで重くなりやすいです。

背景: 景気の先行きが鈍ると、実需の減速が商品価格へ先回りして織り込まれやすいためです。